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有一年它們登山社去爬山

其中有一對很要好的情侶在一起

當他們到山環準備攻嶺時

天氣突然轉壞

但他們執意要上去

於是就留那個女的看營地

結果過了三天都還沒回來

那個女的就有點擔心

心想大概是因天氣延遲了吧

等呀等到了第七天

終於大家回來了

唯獨她男朋友不在

同伴告訴她

在攻嶺的第一天她男朋友就不幸死了

我們趕在頭七回來

心想他可能會回來找你

於是他們就圍成一個圈圈

讓那個女的坐在中間

到了快12:00突然她男朋友渾身是血的衝進來

一把拉著她就往外跑

他女朋友嚇的叫呀叫的極力掙扎

這時她男朋友告訴她

在攻嶺的第一天就發生山難

全部的人都死了只剩他活著

........................



女性上班族最討厭聽到別人說自己穿得很OL了!

但想要穿得正式又甜美時尚的確很難

先別再煩腦了

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給人的感覺更是精明幹練中帶著優雅氣質

非常適合上班族

這時如果再有其的搭配

就像在黑色的死氣沈沈中加入了活潑元素

整個人有了小亮點

不但讓女生看起來年輕了10歲

無趣的上班日常也不再枯燥無味。



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商品訊息功能:





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  • 100%純蠶絲天然透氣舒適
  • 面料細緻滑順觸感極佳




商品訊息描述:





低利率、低通膨、低波動 牛市繼續向前衝

新聞描述: 撰文:張國蓮

明年(2018) 上半年全球投資市場將延續2017年的低利率、低通膨、低波動特性,野村投信投資長周文森甚至以「沒有任何事能阻止牛市前進」來形容; 富邦投信量化及指數投資部副總廖崇文則指出,政經環境良好,景氣反轉發生機率低,找不到讓美股暴跌原因。

在主要國家無經濟衰退風險下,周文森強調「企業盈餘成長」是推動股市上漲的關鍵「火力」,股市表現將優於債市。施羅德投資亞洲多元資產團隊主管布雷納(Patrick Brenner),也多次強調「企業盈餘改善」是2018年報酬動能的關鍵。

因為企業盈餘成長動能持續增長,投資人擔心的評價過高將不再是問題,高的企業盈餘表現,將拉毛衣低本益比,因而拉高股市漲升空間。在專家眼中,2018年上半年全球投資市場有以下3大特性:

特性1:緊縮時代開啟 利率回歸合理水平

聯邦準備理事會(Fed)的升息與縮減資產負債表(簡稱縮表)皆依計畫進行,周文森認為這並非是擔憂通貨膨脹,而是Fed要重建貨幣政策工具,讓資產負債表與利率回到合理水平,如此當持續成長的經濟一旦停滯、甚至衰退時,Fed才有工具可以挽救經濟景氣。

布雷納表示,物價通常落後經濟景氣1.5年,因此預期物價將於2018年緩步走揚。加上美國、英國已進行縮表, 歐洲也預計2018年開始,顯示利率攀升為必然。不過他也強調,科技帶來的顛覆與破壞,可能造成物價漲勢趨緩或維持穩定。

既然物價無大幅攀升疑慮,即使成熟國家的緊縮時代已揭開序幕,利率走升也只是回歸合理水平。至於今年來漲勢明顯的新興市場,因經濟受惠全球景氣回溫而持續成長、物價有很大機會持續走低,周文森認為,新興市場將延續寬鬆貨幣環境,部分國家央行甚至會採取降息策略。

特性2:波動率與2006年相似 但預期開始增加

2017年市場波動度低,許多人認為不正常,但周文森卻以S&P 500股價指數的30天或90天的波動率為例指出,目前的波動率與2006年差不多,顯示低波動率是牛市常態,再從90天的波動率開始往上訊號,周文森預期波動率將於2018年開始增加。

此外, 認為「市場低波動是量化寬鬆政策壓低所致」的布雷納則表示,美、歐等國家央行開始縮表,代表波動率將開始增加。若物價走揚,也將增加債市波動性,而債市的波動性又將進一步影響股市波動,顯示2018年市場的波動度將增加。

特性3:企業盈餘持續成長 美股有漲升空間

面對美股應該出現一波明顯修正的聲音,周文森並不同意,理由包括美元弱勢有利於美國經濟活力、消費需求內涵雖因電子商務興起而不同,但消費占整體經濟比重並未降低,還有勞動市場很穩定。

另外,除了能源以外的各個產業,未來盈餘預估均持續上調,營收成長、利潤率穩定、評價有支撐將成為美股持續上漲的3隻腳, 周文森預期本益比19倍仍屬合理, 長期預計可達20~21倍,美股或許會出現修正,但修正即是買點。

至於落後表現的新興市場,也因全球經濟成長帶動而再顯經濟活力,2017年新興股市已經動起來,專家們都預期新興市場的本益比將持續往成熟國家靠近,其中最看好新興亞洲與中國的表現。

根據市場的3大特性,以及股優於債、企業盈餘成長是報酬動能的基調,再搭配專家推薦的市場,本次區域型基金鎖定新興亞洲與歐洲,個別國家則鎖定中國, 以4433法則篩選出14檔基金, 將於〈基金篇〉介紹8檔基金供投資人參考。

全文未完,完整內容請見Money錢》201712月號第123

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